宠物经济热潮下的大千生态股价飙升：步步高系资本运作揭秘
宠物经济新贵：大千生态股价飙升背后
股价飙升：宠物经济概念加持
自4月以来，大千生态（603955.SH）因搭乘“宠物经济”的东风，股价飙升124%。此前，步步高集团入主成为控股股东后，股价曾连续13日涨停。4月12日，一则公众号粉丝迁移消息引发市场猜想，步步高可能将旗下核心宠物资产宠胖胖借壳上市，尽管大千生态多次否认收购宠胖胖计划，但资本市场对其宠物经济布局充满期待，股价从17.14元飙升至33.07元，最高涨幅达93%。
步步高入主：股价起飞的新动力
2024年11月4日，步步高集团通过子公司苏州步步高投资以3.68亿元收购大千生态18.09%股权，成为控股股东，实际控制人变更为步步高系核心成员张源。这一消息成为股价上涨的导火索，推动大千生态股价在14个交易日内连续13日涨停，最高触及36.58元，创7年股价新高，累计最高涨幅达280%，市值从不足15亿元飙升至超40亿元。
资本运作：张源与段永平的布局
此次操作的核心人物张源背后是资本大鳄段永平，张源与段氏家族合作紧密，近几年在二级市场频繁出手。2023年6月，张源联合段力平等一致行动人成为光一科技（300356.SZ，已退市）最大股东；2024年11月，张源成为大千生态实控人；2025年3月，张源成为利源股份（002501.SZ）实控人。张源的上述履历背景也让投资人对大千生态的一举一动格外关注。
宠物经济布局：步步高的战略
大千生态于2025年3月，投资设立全资子公司江苏千宠家科技有限公司，由原vivo中国区总裁丁燚担任法人。尽管大千生态多次称上述公司设立并未导致主营业务发生重大变化，但二级市场仍将大千生态重新定价为“宠物经济概念股”，股价从4月初开启第二波涨势。
宠胖胖公众号粉丝转移至江苏千宠家科技有限公司，宠胖胖科技的创设资金和天使轮融资，来自自然人张源控制的多个“步步高系”投资平台，其中一个主要的平台实体就是苏州步步高投资。这一消息后的第一个交易日即4月14日，大千生态大涨超5%，4月15日涨停，随后股价一路上涨至年内高点33.07元，逼近上一波涨势高点。
未来展望：宠物经济赛道的挑战
尽管大千生态否认有收购宠胖胖的计划，但资本市场仍对其布局宠物经济赛道报有较高期待，截至5月15日收盘，10日主力资金净流入4.6亿，股价报收31.86元，总市值超40亿。然而，大千生态宠物业务布局尚处于起步阶段，对上市公司的业绩贡献仍未体现，但大千生态的估值按照宠物经济赛道来看已明显高估，目前大千生态PE高达148倍，而宠物经济头部上市公司乖宝宠物（301498.SZ）也仅为72倍。
未来，大千生态能否在宠物经济线下赛道建立壁垒，能否平衡扩张速度与盈利质量，将决定大千生态最终是“宠物界山姆”还是“资本游戏的牺牲品”。
