A股市场展望：震荡上行趋势显现，板块轮动成常态

A股市场展望：韧性与机遇并存

中美经贸关系缓和，市场情绪回暖

近期，中美日内瓦经贸会谈联合声明的发布，为市场带来了一丝暖意。这一积极信号预示着双方经贸关系的缓和，有助于降低市场避险情绪，推动投资者信心回升。贸易摩擦对国内经济增长的潜在压力有所缓解，企业盈利预期有望得到上修。然而，我们必须认识到，本轮协议仅是中美谈判的阶段性成果，关税政策的走向仍存在不确定性，市场需保持警惕。

A股市场展现更强韧性

长期来看，A股市场将继续体现“以我为主”的内涵，展现出更强的韧性。在配置策略上，建议关注以下三大方向：

1. 红利板块的防御属性：在外部环境不确定性加大的背景下，业绩确定性较强、股息回报稳定的红利板块将成为投资者的避风港。
2. 科技叙事的催化机会：A股市场的“科技叙事”逻辑清晰，建议关注产业趋势的催化机会，把握科技股的投资机遇。
3. 大消费板块的配置机会：政策密集支持服务消费，推动“两新”政策扩围提质，带动行情修复，大消费板块值得关注。

社融增速回升，A股市场有望震荡上行

招商证券的研报指出，随着首批浮动费率基金的申报，费率改革进入实操阶段。4月新增社融增速的加速回升，以及金融逆周期调节政策的集中落地，预示着实体融资需求的恢复，这将在5月的社融数据中得到体现。同时，超长期特别国债和中央金融机构注资特别国债的发行，为社融总量提供了支撑。央行对其他金融性公司的债权明显增加，可能与为汇金提供流动性支持有关。展望未来，中央汇金将继续发挥稳定市场的作用，市场下行风险可控。待短期获利流出压力释放后，A股市场有望重回震荡上行的轨道。

指数震荡，板块轮动持续

财信证券的研报预测，5月下旬，在中美贸易战暂时缓解、国内扩内需政策加力、新兴产业趋势加持下，指数层面短期或以震荡偏强为主。在成交量未有效放大之前，题材板块快速轮动或将延续，短期内出口链、扩内需、高股息红利和自主可控相关概念可能反复活跃。建议维持均衡配置思路，适当控制仓位，并关注以下方向：

1. 出口产业链：关注服装纺织、特斯拉产业链、英伟达产业链、苹果产业链以及港口、物流方向的阶段性机会。
2. 自主可控方向：5月7日一行一局一会新闻发布会对科技金融延续了高重视度，可逢低关注信创、华为鸿蒙生态、工业母机、国防军工等领域。
3. 政策支持的扩内需方向：关注政治局会议及本次新闻发布会重点支持的服务消费方向，例如健康、养老、文化、旅游、体育等服务消费领域。
4. 高股息板块：降准降息落地后，随着无风险收益率低位震荡、保险等机构资金加大入市比例、资产荒效应持续，预计A股高股息板块仍有持续配置的价值，可逢低关注银行、煤炭、公用事业、交通运输等方向。

综上所述，A股市场在当前复杂的国际形势下，展现出了其独特的韧性和投资价值。投资者应密切关注政策动向，把握市场机遇，合理配置资产，以期在波动中寻求稳健的投资回报。