银行投资抉择：低利率环境下的存款与股票权衡

低利率时代的投资新选择：银行股的吸引力

降息背景下的存款与银行股

在当前的低利率环境下，传统的银行存款已难以跑赢通胀。面对新一轮降息的实施，投资者开始寻找替代性投资选择。中国台湾已经出现了“存股一族”，即在利率下行期选择长期持有高股息ETF或高股息股票的投资者。这种投资文化的核心在于强调稳定分红，同时弱化股价波动的影响。

央行降息政策的影响

5月以来，央行推动了一系列金融政策，包括降准和降息。5月20日，1年期LPR报价下调至3%，5年期以上LPR报价下调至3.5%，均较上月下调10个基点。同时，国有六大行及招商银行宣布年内首轮下调存款挂牌利率，活期利率下调5个基点至0.05%，定期整存整取各期限利率也相应下调。

高股息资产成为资金避风港

在低利率政策周期下，银行储蓄的收益水平显著收窄，而高股息资产成为资金的“避风港”。数据显示，截至今年一季度末，招商银行、兴业银行等多家银行跻身公募重仓股前100名。知名基金经理如张坤、焦巍等均有产品重仓银行股。

银行股的投资策略

湘财证券发布的研报《降息落地后银行股投资思路》建议重点关注三大投资思路：高股息策略、区域投资增长机会以及被动配置机遇。报告强调，银行板块股息率大幅跑赢十年期国债收益率及银行理财收益，同时建议关注具有区域经济优势的城农商行，以及作为重要指数成分股的银行板块。

招商银行的重仓情况

据Choice统计，截至一季度末，公募共持有招商银行15.86亿股，对应持仓总市值686.68亿元。自去年三季度起，公募已连续3个季度增持招商银行A股、H股。一季度末，111家公募机构旗下共计859只产品重仓招商银行。

银华富裕主题的投资表现

焦巍旗下银华富裕主题自2024年三季度起重仓多只银行股，截至年末持有9只银行股。该产品在2024年实现10.34%的正收益，近4亿元的股利收益占总投资收益近40%。焦巍认为股票首先应该被看成有息债券，本质是公司商业模式稳定后的现金流分红。

劳杰男重仓国有大行

劳杰男在一季报中指出，在长端利率下行的背景下，红利型资产仍是组合基础的底仓配置。截至一季度末，农业银行、建设银行、招商银行位列汇添富价值精选十大重仓股。即使这只产品在2022年-2024年的投资收益分别是负数，股利收益却逐年增长。

朱少醒连续重仓宁波银行

富国基金朱少醒管理的富国天惠成长混合(LOF)自2005年成立以来，一直由朱少醒独立管理。该产品自2020年三季度起连续20个季度重仓宁波银行。朱少醒在一季报中指出，在当前估值下，红利价值风格能找到较好投资机会。

金信智能中国2025的投资策略

金信智能中国2025虽然以“智能”为主题，但前十大重仓股中银行股占九席。该产品自2017年起，银行股便在重仓股中占据多席。金信智能中国2025通过积极主动的分散化投资策略，重点投资在未来经济发展中提供智能化生产、设计与服务的企业。

结语

在低利率时代，银行股因其高股息和相对稳定的分红成为投资者的新宠。随着央行降息政策的实施，银行股的投资价值愈发凸显，成为资金的新避风港。投资者应关注高股息策略、区域投资增长机会以及被动配置机遇，以实现资产的稳健增长。