“四大行”H股屡创新高，港股分红潮带动内银股集体飙升

港股银行板块集体上涨

银行股创新高

今日，港股银行板块再度迎来集体上涨。截至发稿，中国银行、农业银行、建设银行、交通银行均在盘中创下历史新高。此外，青岛银行等部分城商行也刷新了年内高位。

政策利好

消息面上，中国人民银行宣布，自2025年5月15日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。这一政策调整为银行板块的上涨提供了有力支撑。

市场风格转向

短线来看，银行股的持续走强可能更多与市场风格转向高息红利资产有关。香港上市的中资企业即将进入分红旺季，与往年集中在三季度不同，今年上半年的派息大幅增加。数据显示，截至4月30日，中资港股今年计划于二季度进行的分红总金额达361亿美元，创下历史同期最高。

高息红利板块资金涌入

在上述背景下，场内资金近期开始涌入高息红利板块。数据显示，截至5月13日，恒生港股通高股息低波动指数的股息率高达8.4%，位于历史92%的高位。标的资产港股红利低波ETF录得六连升，距离历史高点仅1.2%的涨幅。

银行分红率提升

华创证券指出，从分红的角度来看，24年所有A股上市银行均进行了分红，并且分红率普遍维持或有所提升，平均分红率较23年提高0.8个百分点至26.1%。假设25年分红率与24年一致，则仍有13家上市银行25年预期股息率超5%。

机构投资者布局

险资等机构投资者的抢先布局，也有望带动银行股投资的羊群效应。据中国保险行业协会信息显示，截至5月9日，今年以来险资已有13次举牌，其中6次为银行股。增持标的以农业银行、邮储银行、招商银行、中信银行等大型银行为主。

险资持股市值

Wind数据显示，截至2025年一季度末，险资共出现在735只个股的前十大流通股东名单中，合计持股市值达5808.83亿元。其中持有银行股278.21亿股，持股市值达2657.8亿元，占比近半。

中国平安的投资策略

在中国平安2024年度股东会上，中国平安联席首席执行官郭晓涛对近年频频增持、举牌银行股作出回应。郭晓涛表示，“在利率下行周期，我们提前几年便进行资产配置、提前布局，高分红、国有大型银行股的投资收益非常好，目前我们的投资收益率领先。”

华创证券分析

华创证券此前分析称，因市场风格因素，叠加关税扰动，红利相关资产表现总体有波动，但在低利率环境下，银行盈利和分红的稳健性依旧凸显，且中长期资金入市的逻辑未变，股息率高、资产质量有较高安全边际的银行仍有绝对收益，建议重视其配置性价比。