A股逾20股面临ST警示，退市危机下企业自救策略解析
A股市场ST股风险集中爆发
多家公司面临ST警示
随着上市公司年报的密集发布，A股市场“披星戴帽”的风险集中暴露。本周内，宝鹰股份、返利科技等多只个股被实施ST。ST步森股票简称变更为ST步森，塞隆药业、高斯贝尔、宝鹰股份分别变更为ST赛隆、ST高斯和ST宝鹰。4月29日，星光股份、太和水等个股也将加入ST行列，Wind数据显示，仅这两日就有超过20只个股被实施退市风险警示。
经营压力与退市风险
南开大学金融发展研究院院长田利辉指出，退市新规于今年年初正式施行，更多经营业绩差、流动性差的“僵尸企业”将面临退市风险。针对部分业绩“变脸”的ST股，已有证券律师启动投资者索赔工作。
*ST宝鹰巨额亏损背后
连续四年亏损
4月28日，*ST宝鹰因2024年度经审计归属于母公司所有者权益为负值被实施ST。年报数据显示，截至去年年底，*ST宝鹰归属于母公司所有者权益合计为-612.75万元。2024年，公司实现营收21.12亿元，同比下降48.63%；归母净利润为亏损7.42亿元。自2021年开始，*ST宝鹰连亏四年，累计亏损超55亿元。
捐赠资金争议
*ST宝鹰曾对2024年业绩快报进行修正，原先披露不存在净资产为负的情况，但修正后预计当期该指标为-400万元至-800万元。公司称，去年年底收到监事长古少波捐赠的4000万元资金，根据审计结果暂不确认，导致2024年末归属于母公司所有者权益为负值。大华会计师事务所认为该捐赠资金不合规，*ST宝鹰在公司治理和关联交易管理等方面存在重大缺陷。
ST股自救行动
宝塔实业退市风险
宝塔实业因2024年利润总额、净利润、扣非净利润均为负值，且营收低于3亿元，将自29日起被实施退市风险警示，股票简称变更为*ST宝实。公司披露了自救举措，包括推进重大资产重组工作，拟通过置出持续亏损的轴承业务资产，置入新能源发电及储能业务资产。
星光股份面临索赔
星光股份2024年的利润总额、净利润和扣非净利润均亏损，且扣除后的营收低于3亿元。公司股票简称将变更为*ST星光。同时，星光股份还吃了广东证监局罚单，事发业绩“变脸”。公司表示，将在2025年重点开拓优势业务，增加高毛利产品的销售，并开发拓展新产品、新项目，并整合线上线下优势渠道资源，争取更多业务订单。
ST股的未来
摘星脱帽的挑战
田利辉认为，连续多年亏损且营收不足一定标准的公司，值得被投资者特别关注。如果一家ST公司的股价长期低于面值，也会被迫退出市场。ST公司需要解决自身存在的问题，比如改善经营状况、增强盈利能力等，否则，该类公司需要寻求重组或其他途径以避免被摘牌。
